Перед продажей/покупкой любого бизнеса, необходимо выполнить процесс его оценки. Этот процесс имеет следующий алгоритм. Если оценка бизнеса производится перед его продажей, то первым делом необходимо оценить его стоимость, то есть именно определяется именно та сумма, которую продавец может получить при продаже бизнеса на открытом рынке при условии конкуренции. Кроме этого, нельзя забывать некоторые другие критерии стоимости: ликвидационный, инвестиционный, утилизационный и т.д.

В качестве основных подходов для оценки рыночной стоимости оценщиком используются доходные, сравнительные и затратные. В том случае, если даже один из вышеперечисленных подходов не был задействован, оценщик должен дать адекватную аргументацию отказа от его использования. Различные виды подходов призваны отображать различные критерии в оценки стоимости готового бизнеса, именно поэтому, оценка стоимости, произведенная с использованием всех вышеперечисленных подходов, считается наиболее обоснованной и объективной. Для того, чтобы получить объективную оценку бизнеса, следует выбрать бизнес брокера или профессионального оценщика с обязательным опытом реальных сделок за последний год.

Доходный подход оценки бизнеса основывается на следующем принципе: рыночная стоимость данного бизнеса приравнивается к возможным доходам от управления бизнесом в будущем на сегодняшний день. С точки зрения инвестора такой подход к процессу оценки стоимости бизнеса является наиболее приемлемым. Целью каждого покупателя является не приобретение набора каких либо активов, будь то оборудование, здания, цеха и другие составляющие, а приобретение именно бизнеса, включающего в себя профессиональный трудовой коллектив, репутацию и торговую марку, что позволит ему не только возвратить вложенные средства, но и получать стабильную прибыль в будущем. Если говорить кратко, то принцип данного подхода выглядит следующим образом: подсчитывается сумма ежемесячной чистой прибыли и умножается на цифру, находящуюся в пределах от 6 до 24.

При условии, что функционирование бизнеса осуществляется на съемной территории с договором аренды на 11 месяцев, чистая прибыль умножается на коэффициент «6», так как расчет происходит с тем учетом, что вложенные средства в бизнес должны окупиться по прошествии шести месяцев, а следующие полгода инвестор получал бы уже стабильную прибыль. При условии наличия договора аренды на более длительный срок, величина дохода умножается на половину срока договора аренды, но не более, чем на 24. Это вынужденная мера, предпосылкой к которой служит нестабильная ситуация в отечественной экономике. Принято считать, что два года – это обязательный срок окупаемости того или иного бизнеса.

Кроме этого, необходимо учитывать риски самого бизнеса, связанные с колебаниями рынка, степенью конкурентоспособности копании, сезонностью спроса на оказываемые услуги или реализуемые товары. Также обязательным этапом в определении стоимости бизнеса является дисконт, призванный учесть возможную инфляцию и другие показатели макроэкономики, характерные для данного региона. Итогом всех вышеизложенных подсчетов является максимально взвешенный ценовой критерий, учитывающий как конкретные финансовые показатели продаваемого бизнеса, так и общую экономическую ситуацию. Однако, следует отметить, что такой подход имеет смысл только в случае ликвидности бизнеса.

Суть затратного подхода сводится к следующему: определяется стоимость бизнеса как суммарный эквивалент затрат, необходимых на создание точно такого же предприятия. Основным недостатком такого подхода является сложность адекватной оценки на практике нематериальных составляющих компании: торговой марки, нововведений, клиентской базы, бренда и времени, затраченного на создание и последующее развитие данного бизнеса. При условии доходности бизнеса, данный подход является вспомогательным, в случае, если чистый доход у конкретного бизнеса отсутствует, тогда такой подход является основополагающим.

Сравнительный подход подразумевает определение стоимости бизнеса с помощью сравнения цены продажи подобной компании в аналогичный период времени. При условии применения такого подхода обязательно соблюдение следующих условий: наличия сформированного рынка, с помощью которого оценщик легко может найти подробную информацию, связанную со случаем продажи аналогичного бизнеса, а также наличие достоверной информации о критериях состоявшейся операции продажи бизнеса. При условии, что не существует абсолютно аналогичных компаний, оценщик должен установить все нюансы, связанные с функционированием проданного бизнеса и внести соответствующие корректировки в оценку продаваемого. При условии, что в нашей стране на данный момент нет открытого рынка по купле/продаже готового бизнеса, использование сравнительного подхода является наиболее затруднительным, а при необходимости произвести оценку малого или среднего бизнеса, оценщики предпочитают вообще отказаться от использования данного подхода.

Статьи